据香港文汇报引述外电报道，日本首相安倍晋三上台后矢言推低日元汇价，不仅成功在短短4个月内令元汇下跌20%，更带挈表现不济多时的“宏观对冲基金”大翻身。这些基金趁元汇大跌，狂沽日元，带起所谓“安倍交易”热潮，其中著名炒家索罗斯据报自11月至今的3个多月，靠沽日元账面净赚近10亿美元。

所谓“全球宏观对冲基金”(Global Macro Hedge Funds)被视为对冲基金业的精英，顾名思义，他们是透过观察宏观经济趋势，识别金融资产错配现象，再直接对股票、外汇、债券及大宗商品市场进行操作，从中获利。索罗斯的量子基金、都铎投资等都是当中的表表者。

“海啸”后押错注 跑输大市

不过金融海啸后，全球政府相继出招救市，“政策市”出现导致不少宏观对冲基金押错边，很多只能勉强保住本金。“对冲基金研究”调查就显示，2009年11月至去年11月间，这类基金平均获利仅3.5%，远远跑输大市。

去年底，安倍有望重掌政权的消息令情况突现转机。大部分宏观对冲基金在11月将焦点转到日本，12月日本大选前夕，日元短仓规模已升至5年新高。有基金经理说：“曾几何时，沽日元沽日债是自掘坟墓，但安倍接连发表放宽货币政策的强硬言论，令一切都有可能。”

元汇泻2成 对冲基金赚1成

投资者抛售日元令元汇加速贬值，4个月来跌幅近20%，宏观对冲基金趁机沽日元炒日股，短期内获利近10%。由11月至1月底，都铎投资、卡克斯顿及穆尔资本等3个主要宏观对冲基金获利分别增加8%至9%。

安倍未上台已事先张扬要压低日元，有利对冲基金趁机入市。最常见的沽空方式之一是买入日元兑美元认沽证，由于这种产品在日元跌超过一定价位便会失去价值，有助基金进行利润控制。不过美国银行全球利率及外汇研究部主管戴维。胡指出，由于元汇跌势较急，基金实际获利可能少过预期。