导语：阿里巴巴路演已在纽约揭开序幕，IPO之路正式开启。但由于在海外欠缺知名度，一些美国散户投资者对阿里IPO始终持观望态度。业内人士认为，散户兴趣不高，将给阿里IPO带来负面影响，从长远来说不利于股价稳定，也无法帮助分散大股东对阿里的“掌控”。不过考虑到阿里已公布了低于预期的IPO发行价，再加上路演活动的引力，散户对阿里的兴趣未来有望升温。

全文如下：

今年早些时候，阿里巴巴公布了赴美上市的计划。几乎同一时间，财务顾问们便已做好了应对一波波散户们疯狂来电咨询的准备。

阿里巴巴年销售额超过亚马逊和eBay的总和。通过IPO，阿里巴巴或能融得超过210亿美元资金。

上周五，阿里巴巴宣布IPO发行价区间为60-66美元。尽管这一价格意外地低于多数业内人士预期，但阿里巴巴IPO仍被认为是继Facebook后最热门的科技IPO。

一般来说，散户在企业IPO中所购股票占比在10%到20%之间。在接受路透社采访时，一些财务顾问指出，最初大家都认为散户会争抢阿里股票，但是事实上咨询电话并未被打爆。

管理着1.75亿美元资产的财务顾问鲍勃·麦卡（Bob Mecca）表示：“人人都上Facebook，因此对它很了解，但对阿里巴巴大家却所知甚少”。

散户兴趣缺缺

折扣经纪行TD Ameritrade Holding Corp高级副总裁史蒂夫-奎尔克（Steve Quirk）称，前来咨询有关阿里巴巴IPO事宜的散户总数，只有当初Facebook的四分之一，Twitter的一半。而阿里巴巴发言人罗伯特·克里斯蒂（Robert Christie）则以公司处于静默期为由，拒绝予以评论。

阿里巴巴将IPO发行价区间定为60-66美元，意味着该公司对在美国建立庞大的散户基础似乎并不感兴趣。众所周知，散户投资者更喜欢定价较低的股票。而阿里巴巴原本可以通过设定更低的IPO发行价，并发行更多股票，来吸引散户。

而散户投资者对阿里巴巴兴趣不高，可能导致的直接后果是IPO首日表现“温和”，而不许多人期待的大爆发。

从长远来看，散户投资者兴趣不高，对阿里巴巴也将造成负面影响。一般来说，散户投资者持股时间更长，一方面有利于公司股价的稳定，一方面能够帮助分散大股东的影响。

IPO专家认为，如果只有少数机构投资者对阿里巴巴感兴趣，那么它会更容易受到激进分子的“攻击”。芝加哥投资机构IPOX Schuster LLC创始人约瑟夫·舒斯特（Josef Schuster）指出：“强大的散户基础对阿里巴巴更有利”。

当然，散户投资者对阿里巴巴的兴趣可能会升温。爱“占便宜”的人应当注意到阿里巴巴IPO发行价已经低于预期，而路演也会帮助阿里巴巴得到更广泛的关注。

知名度低是硬伤

周一，阿里巴巴路演在纽约揭开序幕，上市之路正式开启。除纽约外，阿里巴巴还将在伦敦和香港进行路演。业内人士认为，路演将为世人展示更多证据，机构投资者对该公司兴趣有多高，以及最终IPO股价是否会在发行价区间范围内。

行业分析师此前预测IPO将使阿里巴巴估值将超过2000亿美元。如果按发行价计算的话，阿里估值将达到1630亿美元。

通过阿里巴巴的主要投资者，拥护者可通过其它途径更早参与进这场交易之中。某瑞银顾问称，一些散户投资者选择购买拥有阿里巴巴34.1%股份的软银股票。独立财务顾问詹姆斯-甘巴奇尼（James Gambaccini）也说，他的几个客户选择了投资拥有22.4%阿里股份的雅虎。

IPO后，软银、雅虎所持阿里巴巴股份将被稀释。雅虎将出售部分所持阿里巴巴股票，尽管如此，两家公司仍是阿里巴巴的大股东。

财务顾问詹姆斯-甘巴奇尼认为，阿里股票需求不见起色，一方面因为阿里巴巴在美国投资者间知名度不高，也有些投资者因其来自中国而存有戒心，担心潜在的政府干预等。

投资顾问艾伦·哈夫特（Alan Haft）表示，几个月来自己一直试图吸引散户投资者对阿里的兴趣，但“这是一场艰苦的战斗”。哈夫特说：“很明显，多数人对阿里巴巴这家公司、其IPO将达到多大规模以及该公司的影响力，所知甚少”。