5月26日，21世纪资本研究院、南方财经责任投资行动联合发布《ESG测评在线教育“新势力”》系列报告的第一期，主要聚焦在校教育企业“成长力”指标。其中，好未来、跟谁学、新东方位居在线教育成长力榜单前三。

研究团队遴选16家在美上市且已经开展在线教育的规模型企业作为研究标的。包括K12为主的好未来、跟谁学等，亦包括传统教育龙头新东方，以及正保远程教育和尚德机构等成人教育平台。

在机构视角，受访对象在“成长力”指标中的评价，与一项财务指标吻合度较高，即“一亿营收撬动市值”的规模。多数机构测评对象，认为目前跟谁学和好未来两家“成长力”居首。

以排名居前的跟谁学为例，基于其财报数据进行研究，从其业务营收占比来看，K12课程2017年占比仅为22.2%，2018年便跃升至73.2%，成为营收主力军，2019年则再度大涨486.67%至17.07亿元，占比提高至80.7%。

5月6日，在线教育公司跟谁学发布2020财年第一季财报，本季度营收12.98亿元，同比增长382%，高于彭博一致预期(11.41亿元);营业利润则为9193万元，同比增长115.2%，逊于彭博一致预期(1.02亿元)。

K12教育成为在线教育领域不折不扣的发展爆点。

另一份数据则显示，营收高涨背后，K12课程付费人数及客单价双重提升。2017年，跟谁学学员数量为7.96万，2018年便大涨863.7%，暴增至76.71万，而到了2019年，学员的数量已增长至274.3万，同比上涨257.6%。

年度ARPU来看，跟谁学的客单价也一直在上涨，从2017年的351.76元增加至2019年的760元。学员数量和客单价的同步提升拉动了营收的大幅上涨。

相比在线一对一，大班课模式的成本更低，毛利却更高。这也是受访者认定其成长力“居首”的主要原因。市场资金对跟谁学的热烈追捧，和业绩的快速增长有关。业绩快速增长，与受访机构人士的判断趋同。

2019年6月6日，跟谁学在美国纽约证券交易所上市，首日开盘报12.10美元，较IPO发行价10.50美元涨超17%。强劲的二级市场表现，是在线教育企业频繁被做空机构“盯上”的客观原因之一。自2014年成立到2019年上市，跟谁学花了五年。从数据来看，2019年的四个季度，跟谁学收获了4倍以上的营收增速和10倍以上的净利润增速。