苏宁云商(SZ.002024)昨晚公布了喜忧参半的2013年度半年业绩快报。

喜的是，2013年1-6月，在同行面临亏损的行业境遇下，苏宁云商实现营业总收入554.54亿元，比上年同期增长17.51%，实现利润总额8.61亿元。

其中，电子商务业务的增长尤为引人瞩目，上半年苏宁电商业务实现商品主营销售收入106.13亿元，同比增长101%。

忧的是，苏宁上半年净利润大幅下滑，仅为7.32亿人民币，较去年同期下滑58.24%，是过往5年中最为惨淡的半年报。

继续大力投入物流、电商

物流平台建设方面，上半年苏宁济南、青岛、厦门、广州四个城市的物流基地建成投入使用。目前苏宁已经在15个城市建成物流基地，同时，哈尔滨、南昌、包头、贵阳等14个物流基地在建，另外13个城市物流基地完成土地签约，其他项目已基本落实选址。

此外，苏宁在北京、南京、广州的自动化分拣仓库项目已投入使用，另外位于沈阳、上海、重庆等地的小件商品自动分拣仓库项目也在加快推进。

电商业务方面，2013年上半年，电子商务业务实现商品主营销售收入106.13亿元(含税，自2013年4月1日起，“红孩子”母婴、化妆品销售收入并入公司合并范围)，同比增长101%。

另经统计，“红孩子”母婴、化妆品等销售收入(2013年1月1日-2013年3月31日期间)及“红孩子”开放平台业务、商旅、充值、彩票、团购等虚拟产品代售业务规模合计约为18亿元(含税，均未纳入苏宁合并利润表)。

按照苏宁内部计划，第三季度将全面推进开放平台的招商和建设，吸纳非电器品类商户入驻，不断丰富SKU数量。另外苏宁还将加速门店的互联网化，增加自提点、优化门店付款业务，针对线上苏宁易购的产品服务增设虚拟体验店、二维码等购物，推进线上线下的O2O融合。

同店增长成最大亮点

此次财报中外界做为关注的是，6月8日苏宁实施线上线下同价后对公司业绩的影响。

线上线下同价是苏宁集团提出一种零售新思路，苏宁宣布从今年6月8日起，全国所有苏宁门店、乐购仕门店销售的所有商品将与苏宁易购实现同品同价，这是全国首例大型零售商全面推行线上线下同价。

苏宁今年上半年继续谨慎开店，加大店面的调整力度，关闭低效、无效社区店和不符合标准的县镇店。苏宁大陆地区的可比店面(指2012年1月1日及以前开设的店面)销售收入同比增长达到11.03%，创下2011年以来的新高，扭转了2012年以来同店增长率下滑的局面。

苏宁方面表示，6月8日公司实施线上线下同价策略后，可比店面增速环比继续提升，其中大家电产品销售由于节能补贴政策终止受到一定影响，但仍优于行业平均水平，3C类产品增长趋势较为明显。

目前，苏宁在大陆地区新进地级市2个，新开连锁店面28家，关闭/置换连锁店面120家。目前，苏宁在大陆地区已进入273个地级以上城市，拥有连锁店面1572家；在香港地区新开连锁店面2家，拥有店面32家；公司在日本市场关闭/置换连锁店面1家，拥有店面总数10家。

业界聚焦线上线下同价效果

在财报发布前，中金公司发表研究报告将苏宁云商的评级从“中性”上调至“审慎推荐”。报告认为，苏宁已经在国内B2C自主销售电商第二，6月开始线上线下同价策略解决了“左右手互博”问题，渠道打通将带来销售和市场份额继续提升。

中金公司表示，此前资本市场给予不少尚未盈利的B2C企业较高估值却不待见“实体+电商 ”的苏宁，主要的担心即在于“价格体系”冲击。“苏宁实施同价政策后，渠道打通、可比价最低实际上能帮其拉回消费者，销售和份额仍能继续提升。”

事实上，根据苏宁高层的观点，同价不代表完全低价，不盈利，是行业最优价。同价并非简单的价格一刀切，其方式是：现阶段同价会有各自对标企业，线上商品做到可比，线下的商品也要做到有对比标的，实现价格最优化。

“理论上不排除苏宁阶段性亏损可能，但取决于品类调整和公司经营能力。客观来讲，苏宁转型时间不长，做到目前规模已属不易，但如何持续吸引流量增强客户粘性仍是需要努力的方向。 ”中金公司如是说。