招商地产9月23日晚公告，向子公司东力实业出售66.88亿港币(折合人民币约52.79亿)资产。市场分析认为，此举将在中长期升级招商地产的融资渠道，为其日前65亿并购融资保驾护航。

公告显示，被招商地产“买壳”的香港上市公司东力实业，已与母公司招商地产旗下附属公司瑞嘉投资实业，订立协议，东力获招商地产新注入3个内地地产项目，注入项目总数增至11个，涉及总代价由早前的62亿港币，增加至66.88亿港币。

为收购招商地产此次资产，东力实业将发行38.37亿股新股，并保持公众持股比例不低于25%。收购代价将按不低于每股1.743元发行价，即今日收盘价2.97元折让近40%，向瑞嘉发售不多于28.97亿股新股。此外，公司也将按发行价向机构投资者配售不少于9.4亿股新股。募资所得款项将用作支付收购，余下款项保留作营运资金及其他一般企业用途。

中信证券(12.25, -0.52, -4.07%)认为，招商地产此举将做大香港上市平台，短期能有效兼顾两地投资人的利益，在中长期则将升级公司的融资渠道。若以最低价1.743港元/股作为发行价，资产注入配套融资将为东力实业带来16.38亿港元现金，若按2.309港元/股发行，将为东力实业带来21.7亿港元现金。

东方证券分析表示，中长期看，招商地产内地和香港平台并非竞争关系，而是相互促进。香港平台的快速建立，将显著提高公司整体融资能力，加快公司扩张速度。将为招商地产带来三方面好处：

1、资金对房企至关重要。全行业来看，资金来源增速决定了投资增速；

2、公司再融资渠道打开。香港再融资畅通，今年以来恒大、融创等陆续实现再融资。再融资是房地产企业扩大资金来源的重要渠道。可以说，股权和债权融资是企业融资的双轮，债券融资有负债率的约束，股权融资可以降低负债，两轮互相促进。近几年A 股再融资关闸，导致A 股上市公司主要采取债权融资的方式，一条腿走路，发展速度明显受到影响。

3、有望进一步降低公司融资成本。2012 年公司有息债中约有27%为境外融资，利率大约在2%-3%。而在境内，银行借款最低也要6%-7%，信托贷款更高。

上周，招商地产刚抛出了今年为止上市地产公司中最大单的定向增发计划。计划以发行股票购买资产的方式向大股东招商局蛇口工业区有限公司(以下简称“蛇口工业区”)购买估值达48.65亿元的土地，同时募集配套资金16.22亿元，两项方案的总额达到64.87亿元。(曹磊 发自深圳)