每经记者 皇甫嘉
控股股东增持曾是中国联通(600050,收盘价3.12元)股价反转的积极信号之一,前两轮增持曾经赶上了2007年的大牛市、2009年的小牛市。但从2012年开始,控股股东增持这一法宝却在低迷的市场情绪之前失效,此轮增持期间,公司股价下跌超过三成。
去年此时,控股股东展开了“增持第四季”,截至今日累计增持1.85亿股,但期间中国联通股价下跌逾一成。
由于控股股东年内是否再施援手仍存悬念,对于中小股东来说,增持期满无疑仍是短期利空,加上近期中国联通公开表示“营改增”可能导致公司盈利缩水,卖方机构对公司在二级市场的价值仍坚持观望,因此中国联通股价后市依然显得困难重重。
增持期间股价下跌13%
去年5月3日,中国联通的控股股东联通集团曾增持了上市公司2194.40万股,约占公司总股本的0.10%,并表示拟在一年内以自身或者一致行动人名义继续增持,累计增持比例不超过2%。
今日,为期一年的增持计划落幕,联通集团共增持中国联通1.85亿股,占上市公司总股本的0.87%,按照承诺增持比例的极限计算,完成的增持计划仍不足五成。目前,联通集团累计持有上市公司133.74亿股,占总股本的63.09%。
值得注意的是,控股股东曾在2006年、2008年、2012年先后三度启动增持计划。有所区别的是,前两番增持计划的时点可谓精准,立刻迎来了2007年的大牛市和2009年的小牛市。但从2012年的开始,控股股东的护盘“法宝”在低迷的市场情绪之前却已失效,增持期间中国联通股价下跌了33.65%。
而此次为时一年的 “护盘”行动,看起来依然未能收到良效,期间中国联通股价下跌了13.33%,以昨日3.12元的收盘价计算,已经跌破了3.58元的每股净资产价格。
然而联通集团表示对上市公司持续稳定发展依然有信心,“2014年仍将密切关注市场情况,适时增持公司股份”。
“营改增”前景待估
控股股东年内是否再施援手仍存悬念,对于中小股东来说,增持期满无疑仍是短期利空,而由于“营改增”的推出,可能导致公司短期盈利缩水。同时,卖方机构对公司在二级市场的价值持观望态度,因此中国联通股价后市依然显得困难重重。
《每日经济新闻》记者注意到,最新披露的一季报显示,中国联通报告期内实现营业收入788.17亿元,同比增长8.4%,实现归属于上市公司股东的净利润10.98亿元,同比增长73.7%。
中金公司研报指出,由于一季度发生了约6亿元的汇兑损益,因此中国联通净利润低于市场预期4.4%,并认为“市场对于联通2014年的净利润预期太高,预计随着一季度业绩的公布以及营改增方案的正式推出,市场会相应的调低对公司净利润的预测”。
因此,中金公司建议“暂时观望”,直到市场完全消化一季度的业绩以及营改增推出对公司盈利的影响。
与此同时,申银万国分析师也提示称,虽然过去几周由于互联网板块遭抛售,资金流入低估值的运营商板块,中国联通股价有所回升,但考虑到营改增施行时间的不确定性和竞争形式,因此依然建议“静待时机”。
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