科技网站ZDNet今日撰文，对曾经的科技巨人黑莓“所剩无几”的家当进行了清点。它认为，现今的黑莓很难找到一个买家，分拆出售或许是其唯一出路。而在黑莓所有家当中，备受好评的信息安全服务和专利(及知识产权)最有“销路”，手机业务则是一文不值，最终会落得被关闭的下场。

全文如下：

陷入困境的加拿大智能手机厂商黑莓正在评估多种“出路”。本月早些时候，黑莓董事会成立了一个特别委员会，对公司接下来的战略展开了讨论。至于讨论的结果，无非是以下几种：组建合资公司及战略合作、出售某些关键资产如手机业务、拆分公司出售给竞价最高者。最终，黑莓选择了“挂牌”出售。

就在黑莓宣布对外出售几天后，就有人指出，黑莓可能无法保持综合性软硬件供应商的身份，最终恐会落得个被分拆的下场。彭博社近日发表的评论文章更是一针见血地指出，黑莓最大营收来源的手机业务基本上“一文不值”，即将被迫分拆。

也有分析人士认为，尽管手机销量表现平平，但黑莓拥有130项优质加密专利，是该公司最大的一笔资产，这提升了该公司的整体吸引力。随即又有人表示，黑莓所持专利的价值因现存的交叉授权协议而大打折扣。

手机业务毫无价值

业界人士指出，对黑莓出售最不利的因素就是其智能手机业务。雷蒙詹姆斯有限公司(RaymondJames Ltd.)分析师指出，尽管是黑莓最大的营收来源，但其手机业务根本不值钱。

BMO资本市场(BMO Capital Markets)表示，买家最多会以8亿美元，或每股1.5美元的代价来关闭黑莓的手机业务，以取得对他们有利的技术。对其它企业来说，黑莓所提供的军用级加密通信网络，还是很有吸引力的。

信息安全服务“粘性”最大

黑莓最大的优势在于信息安全服务，该业务也是黑莓用户中粘性最高的部分。既然如今的黑莓要被整体收购是不太可能，那么备受好评的信息安全作为黑莓的核心业务，被收购的可能性显然更大。

此前有消息称，通过推出兼容iOS和Android的BBM服务，黑莓欲转型为信息安全服务商，将原本仅允许企业用户在企业或者政府网络内部使用的服务扩展后，企业用户的管理范围将扩大至非黑莓设备。也就是说，不管用户使用的是黑莓、iPhone还是Android手机，黑莓公司都可以提数据安全保护。

那么谁会是黑莓网络信息安全服务的潜在买家？

彭博社透露，早在2012年IBM就曾试图以“非正式途径”收购黑莓的网络数据基础设施。另外，三星和联想也对这部分业务很有兴趣。IBM本就主打企业计算，而三星和联想在消费级市场如日中天，在企业客户群体中份额却相对较少。众所周知，黑莓的客户绝大部分是企业级客户，显然能够帮助它们的未来发展。

调查显示，截至2013年6月底，黑莓的信息安全服务拥有7200万用户，总价值约为12亿美元。

现金储备

《华尔街日报》曾经表示，如果黑莓最终被出后，买家将得到现金、专利、硬件、安全网络等多项“资产”。其中，最诱人的是黑莓至今仍持有约28亿美元的现金，且没有债务。多年来，黑莓一直通过裁员等资源削减方式，来维持资产负债表的平衡，鲜少动用公司的现金储备。

专利及知识产权

目前，黑莓公司在美国拥有5236项活跃专利，3730项活跃申请，这些都与无线通讯相关。投资公司MDB Capital执行长克里斯·马里特(Chris Marlett)表示，这是黑莓公司最被竞购者看重的部分，尤其是那些同行业的竞争对手。

马里特指出，微软、谷歌、苹果和三星都是黑莓专利的潜在买家。他认为，如果黑莓将专利出售给竞争对手，将能获值40-50亿美元。倘若是被某一个财团以交叉授权的方式收购，其专利价值约为20-30亿美元。

在黑莓的9000项专利中，有130项加密专利最为诱人，包括美国在内的很多政府都与黑莓签署了加密技术使用协议。

但太平洋皇冠证券(Pacific Crest)分析师詹姆斯•福西特(James Faucette)却认为，考虑到黑莓累计签下的交叉授权协议，该公司专利组合的价值完全可能因此降低。福西特说：“黑莓很多专利都已经被交叉授权给无线行业的其它公司，也就是说很多传统的无线公司可能已经拥有全部或大部分黑莓知识产权的使用权”。因此，对那些想要从中获利的买家来说，这些专利的价值已经十分有限。

总结

到今年年底，黑莓持有的现金可能会跌至26亿美元，专利和知识产权价值约为10亿美元，网络相关价值12亿美元，软件总价值15亿美元，扣掉8亿美元关闭手机业务的估计成本，黑莓总价值约55亿美元，或每股10.50美元。

总的来说，黑莓分拆出售比整体出售的可能性要大。而在所有分类中，信息安全服务和专利显然更容易找到买家。