“佣金宝”的推出体现了互联网应用对证券行业的加速渗透，传统经纪业务佣金率将加速下滑，行业分化不可避免

彭洁云

“佣金宝”的推出体现了互联网应用对证券行业的加速渗透，传统经纪业务佣金率将加速下滑，行业分化不可避免。

“我来办理销户，你们收的佣金太高了！”投资者想要转户，这是2月21日各大券商营业部共同遭遇的尴尬一幕。

2月20日，与腾讯达成战略合作的国金证券(600109.SH)在酝酿三个月后，高调抛出了“万二开户”这一击破行业佣金下线的“佣金宝”产品。

黄女士在网上看到这一信息后，2月21日一早赶到自己开户的上海某大型券商营业部进行交涉。她在离家最近的这家营业部开设的股票交易账户内拥有资金量约1500万元，此前享有的交易佣金是万分之六。

表明销户来意后，该营业部客户经理小陈盛情挽留，黄女士便理直气壮地提出将佣金下调至万分之二。经过反复协商，小陈同意调至万分之二点五，黄女士口头上发着牢骚，最终妥协。

“考虑到销户的手续太复杂，融资融券等业务还要去国金现场办理，离家不近，也就不折腾了。”黄女士向《第一财经日报》记者坦言，对于目前的佣金水平比较满意，但还会继续关注行业降佣金的情况，最好就是彻底“零佣金”。

同业隔空战

“抢人大战”开打，有腾讯撑腰的国金证券“低佣金”举措在券业掀起波澜。有的不屑一顾，嗤之以鼻；有的忧心忡忡，急谋对策。

颇有意味的是，华泰证券在国金吆喝“万二开户”的当日，于其官网首页上挂出“炒股光2是不行的”的宣传广告，并打出了“200多家营业网点更让你满意，华泰金牌服务更合您心意，专业服务才有保障”的卖点，火药味十足。

“我公司网上自助开户业务已于去年9月在业内率先开展，即便是选择万三基础佣金的客户(须落户上海武定路营业部)，也能享受‘紫金大管家’的优质服务，并可就近选择全国200多家营业部办理二次业务。另外，网上自助开户业务开通以来，还是有一部分客户选择了对应较高佣金的服务套餐。”华泰证券理财服务中心负责人向本报记者表示，网点众多和服务专业仍是大券商的优势所在。

而在当日，网络上也广泛流传着一个揭露国金万二网上开户几大弊端的帖子。其中提到， “变更三方存管请飞上海，密码挂失请飞上海，要开创业板请飞上海，要开融资融券请飞上海，要开股指期货、期权等创新业务请飞上海，以后要再转户请飞上海”等六大情形需要进行临柜办理，国金证券的网上开户挂靠在上海西藏中路营业部。

对此，国金证券在其佣金宝官方微博上“宝宝你不用飞远方”的“卖萌”式回复称，根据现行规定，除了融资融券需要在开户营业部办理，其他上述提及的业务大多可以去就近营业部，另外公司还将进一步拓展营业网点以方便投资者。

国金证券相关负责人士昨日还向《第一财经日报》澄清了网络上关于“万分之二佣金仅限于从未开过户的投资者”和“必须开通QQ会员，缴纳每月10元的会员费才能网上开户”的传言。

“万二佣金针对‘佣金宝’客户，‘佣金宝’客户来源于新开户客户和转户客户两条渠道，凡是‘佣金宝’客户一概享受万二佣金。对新老客户我们都会根据与客户的约定提供服务。”国金证券上述人士同时表示，坊间传言“必须开通QQ会员才能网络开户，每月10元的会员费通过手机划扣”，这属于投资者的误读，佣金宝客户身份没有对QQ会员的绑定，因此也不存在每月10元会费的划扣问题。

佣金战促行业分化

1月，华泰证券(601688.SH)宣布“网上开户将佣金费率调整至万分之三”，当时在业界引起不小震动。余震未息，“佣金宝”来袭。

“措手不及”，“影响很大”，“狼真的来啦”，多位接受《第一财经日报》采访的券商营业部总经理坦言，整个券业确实在国金的强势逼迫下，开始被动降价，佣金从原来的万分之三降至万分之二点五，已经降无可降。

自2002年5月1日以来，国内券商一直实行浮动佣金制，但在最初阶段，大多数券商按照千分之三的最高标准收取佣金。2005年前后，券商整体佣金比例开始松动，一降再降，目前上市券商的佣金收取比例维持在万分之六左右。根据测算，券商网点的运营成本，大概相当于佣金的万分之二点五到万分之三。

2013年，115家券商1592.41亿元营业收入中，代理买卖证券业务净收入占比近48%，仍然是收入的大头，大券商平均在40%左右，中小券商在50%以上，拼资本、比耐力，大券商更有“血拼”的实力。

“这会对我们的新开户情况大有影响，我们这两年基本稳定每年400~500的新开户数，现在肯定不抱希望了，重点放在挽留老客户上。”一家上市券商杭州营业部总经理表示。

一家大型券商专注互联网金融研究的资深分析师则认为，佣金价格已经是次要因素，继续下降是不得已而为之，而国金“佣金宝”的模式接下来会被整个行业效仿。“如果佣金宝收益给力，实际又比余额宝多了一个利好，放在账户能增值，还能炒股，何乐不为？”

佣金宝资料称，其除了推出击破行业下限的交易佣金，同时还为账户保证金余额提供理财服务，预期收益率超过活期储蓄收益10倍以上。

不少人关注的是，佣金宝推出后，国金证券的开户数量增加了多少？

根据一位卖方研究人士在国金证券开户的亲身体验，佣金宝推出首日晚上的八点仍显示有10人在等待开户，大家开户热情较高。视频认证过程不长，全程大概花费3分钟。并且在视频认证过程中对方表示有近百名接线员。

根据该卖方人士的保守估计，假设只有60个接线员，每日开户活跃时间为早上9点至晚上9点，每位客户的视频时间为3分钟，预计首日开户人数就能超过1万人。考虑到国金证券此前客户数量仅为20万左右，预计“佣金宝”推出后国金客户数量将实现飞跃。

“此前根据我们所了解到的情况，华泰证券线上业务开展半年以来增加客户数量也只有几万人，因此预计国金借助佣金宝将有望完成客户量上的弯道超车。”上述分析师表示。

“新开户数量和资金属于商业机密，暂时不方便回答。”国金证券方面对本报说。

“互联网时代没有广告，只有口碑，口口相传背后是用户的极致体验，对于打造过明星产品，或具有打造明星产品潜质的公司，更能抱有美好预期。”中信证券非银金融分析师邵子钦发布分析报告称，产品体验和互联网天然的排他性会帮助国金建立先发优势。从“佣金宝”的开户体验来看，以腾讯来主导系统对接，提升了传统的客户开户体验。尽管从腾讯的平台战略来看，与其合作不可能有持续的排他性，但互联网天然的排他性会帮助第一个合作者。

国金证券相关人士向《第一财经日报》表示，下一步将会很快推出“佣金宝”移动客户端产品。

中金公司认为，从产品特性上看，“佣金宝”与其他证券公司类似产品的最大不同在于提供“非现场开户+保证金余额理财”一揽子服务。其公开佣金率做到市场最低，且其保证金余额可以较低门槛自动申赎货币基金。“佣金宝”的推出体现了互联网应用对证券行业的加速渗透，传统经纪业务佣金率将加速下滑，行业分化不可避免。