在首次盈利之后，新浪微博上市初现曙光。据国外媒体报道，消息人士透露，新浪微博计划在纽交所进行IPO，拟募资5亿美元，预计将在今年第二季度完成上市，同时新浪已经选择了高盛和瑞信作为此次IPO的承销商。

对于新浪微博IPO的猜测从来就没有停止过。管理层重组初期，新浪微博独立上市的消息就不胫而走，而在阿里巴巴入股之后，“新浪微博即将IPO”的消息一度甚嚣尘上，如今微博平台搭建完成，盈利前景初现，IPO似乎是顺风顺水的事情。

财报为微博上市铺路

新浪公布了截至2013年12月31日的第四季度和2013年度未经审计的财务报告。财报显示，新浪第四季度净营收1.97亿美元，较上年同期增长42%；2013年度全年净营收6.651亿美元，较上年度增长26%，应占净利润4510万美元。

对于最新的新浪财报，中投顾问高级顾问刘建修认为，“新浪去年第四季度财报颇为抢眼，无论是广告营收和非广告营收都出现了较高增幅。”财报显示，2013年第四季度，新浪广告收入为1.601亿美元，上年同期为1.107亿美元；非广告营收为3690万美元，上年同期为2850万美元。

不过，刘建修也认为，阿里巴巴的入驻对新浪微博的盈利有较大帮助，“阿里巴巴旗下拥有电商和支付宝资源，其与新浪微博合作，一方面将使微博广告费用有效提高；另一方面，能促使微博数据业务的发展。”

自阿里入股新浪微博以来，双方的合作可谓渐入佳境。先是新浪微博页面底部出现“从淘开始”，为“一淘热卖”做宣传，再是新浪微博右侧出现“热门商品推荐”，以点击付费的方式为淘宝卖家展示产品，而现在的微博淘宝版则实现了账号互动，卖家的专属页面更容易发布“宝贝”。

所以，双方合作更像是“买”与“卖”的方式存在，新浪微博为阿里导流量，作为回报，阿里向其支付广告费。

而这种合作方式也立竿见影，新浪财报隆重突出了“微博首次盈利”的影响。财报显示，去年第四季度，新浪微博收入首次突破7000万美元，实现了300万美元的营业利润。其中，微博广告营收将达到5600万美元，同比增长163%，环比增长超过28%，非广告业务营收达到1540万美元，同比增长114%，环比增长近60%。

新浪首席执行官兼董事长曹国伟对此表示，“微博广告和增值服务第四季度的良好表现帮助我们取得了营收和利润的强劲增长，为2013年画上了圆满句号。进入2014年，我们将继续致力于以产品创新来推动微博用户基数和使用时间的增长，同时抓住有助我们长期成长的机遇。”

而这个“机遇”被广泛认为是独立上市。刘建修说：“新浪微博的市场发展潜力大已经成为市场公认的观点，但是苦于其在商业化方面发展缓慢，一直难以上市。如今新浪微博的盈利模式已经逐渐清晰，而且初步实现盈利，市场对其前景预期较好。此外现在美股市场做空中概股的势头减弱，中概股融资环境趋好，目前新浪微博上市恰逢其时。”

估值区间在哪？

既然要选择上市，估值是一个绕不开的话题，这其中的关键是看“能讲几个故事”。

“中国版Twitter”是其中之一。作为微博行业领头羊，Twitter去年11月率先上市，自IPO以来，Twitter股价上涨至55.92美元，意味着这家尚未实现盈利的公司市值已经达到317亿美元。最新的财报也显示，Twitter第四季度营收为2.4268亿美元，比去年同期增长116%；净亏损为5.11亿美元。

不同的是，如果从数字来看，新浪略胜一筹。2010年就启动IPO的Twitter，前两年的营收分别为2828万美元和1.06亿美元，而新浪微博自2012年以来的营收分别为6600万美元和1.9亿美元，况且Twitter亏损幅度在加大，而新浪微博则实现了盈利；相同的是，在用户增速和日活跃用户方面，均面临了下滑的问题。

不过，刘建修认为，“对于估值，新浪微博更多的是沾阿里巴巴的光，而非‘中国版Twitter’。”

他说，“对投资者的吸引力主要表现在，与阿里巴巴合作商业化进程将提速，新浪微博与支付宝账号进行捆绑、互通二维码，这意味着微博将成为电商、支付的重要一环，盈利空间大大提高。目前新浪的股价在76美元左右，新浪微博估值的合理区间在80—95美元中。”

有报道称，根据去年4月的协议，阿里集团还可以有权继续增持到30%，成为新浪微博的第一大股东，为了增加控制权，不排除阿里巴巴继续增持新浪微博的股权。这也会为新浪微博的估值增加不少想象的空间。

而最影响估值的威胁就是微信。移动互联网时代，移动社交为王，新浪微博显然错失了这个机遇。在装机量、用户活跃度、打开次数等方面，新浪微博全面落后于微信。得益于微信的增长，腾讯股价在过去的12个月翻番进入千亿美元俱乐部。

刘建修说，“新浪微博由于受到微信、QQ空间等社交应用分流，用户的活跃度有所降低，再加上其商业化程度加大，广告投放增加，使用户产生反感情绪。新浪微博将来的商业潜力主要在其非广告业务上，广告业务目前虽然是其主要支撑，但是过于依赖广告收入将削弱客户体验，加大运营风险。现阶段新浪微博的VIP业务、数据业务等非广告业务已经出现良好发展趋势，公司今后将会把重心转移至这些业务上。”