导语：2010年，计算与技术服务巨头IBM的前CEO萨姆·帕米萨诺（Sam Palmisano）曾向股东承诺，到2015年，IBM可从云计算业务中获得大约70亿美元的收入，每股收益将达20美元以上。当时，IBM公司的每股收益为11.67美元。

以下为文章全文：

“五年财务计划”遭质疑

如今，IBM公司已经由新任CEO弗吉尼亚·罗曼提(Virginia M. Rometty)执掌。最近数年，IBM的营收增长一直起起伏伏，这种情况直接对IBM的股价造成了影响。不过，IBM仍然在努力实现帕米萨诺所制定的“五年财务计划”。

周三，IBM重申，2014年调整后每股收益将会达到18美元，以及明年实现每股调整后收益20美元的预期。

不过，在与分析师举行的财报电话会议中，IBM所设立的这个目标遭到了分析师的质疑。有的分析师认为，就IBM当前的发展现状来看，该公司所设立的这个目标并不健康。

也就是说，想要实现前CEO帕米萨诺所设立的目标，IBM前方有很多的障碍。周一，伯恩斯坦研究公司的分析师托尼·萨克纳吉(Toni Sacconaghi)在研究报告中指出，如果想要在2015年实现每股收益20美元的目标，IBM就必须保持其税率稳定。2013年，IBM所支付的税率为20%，但是在2010年至2012年期间，其所支付的税率为24%，这让2013年的IBM看起来有些脱离轨道。

萨克纳吉表示，如果税率能够增长至23%的话，那么2015年，IBM的每股收益将比其设定的目标低60美分。但是，前提是建立在IBM没有采取任何行动去抵消成本。

当然了，IBM也是可以采取一些措施去达成目标的，其中一个就是股票回购。在过去两个季度中，IBM花费超过130亿美元回购股票，这就减少了流通股总数，并且还提高了其股票价格。萨克纳吉估计，自1997年以来，IBM的EPS（每股盈余）增长率为11.4%，其中股票回购所作出的贡献就高达1/3。

战略转型

近日，罗曼提在接受《纽约时报》采访的时候表示，IBM正处于困难转型期，目前正朝着公司即服务的方向转型。当前，IBM已经确立了三大战略转型方向，即借助数据协助行业和专业转型，开辟新市场；面向云计算，重塑企业IT 基础架构；通过移动社交，构建互动参与体系。

而对于IBM的增长前景，罗曼提表示，IBM已经自传统的硬件业务做出了很大的转变。目前，IBM已经抛弃了部分盈利能力低的业务，在新领域投入巨资，例如大数据和云计算。

罗曼提指出：“我们将在未来10年使公司转型，这不是一年就能完成的任务，尤其是对于像IBM这种规模的公司”。

很明显，IBM将云计算视为一个重要的机遇。如今，IBM公司的85%是由高价值服务和软件组成，硬件组成部分仅占据15%。

然而，尽管如此，云计算业务所带来的营收对于IBM来讲仍然微不足道。上一季度，IBM的云计算营收增幅达到50%以上，预计全年的云计算业务营收将达到约23亿美元，但其相较IBM 1000亿美元的年营收而言仍然很低。

信心满满

周三，罗曼提在纽约出席分析师和投资人共同参加的会议时表示，尽管IBM在硬件和在中国等新兴市场的销售陷入困境，但是她仍对完成2015年的利润目标充满信心。

罗曼提指出，IBM当前的五年财务计划所遇到的困难，堪比上一个四年财务计划所遇到的困难。当时，面对着全球性的金融危机，IBM依然实现了净利润增长预期。

罗曼提表示：“我认为这两段时期存在相似之处，那就是都发生了不可预测的事情。这一次，我们没有预料到市场和硬件业务发生的变化，这是意想不到的。”

4月份，IBM对外发布了2014年第一季度的财务报告，结果显示，受硬件需求锐减的影响，该公司当季营收创出五年来的最低水平。

周三，IBM表示，公司在拉美、中东和非洲市场的增长依旧非常强劲，不过中国政府的改革导致来自中国客户的营收出现了下滑。

IBM的首席财务官马丁·施罗特（Martin Schroeter）指出，通过进一步更新硬件和加大研发领域的投入，IBM的硬件业务将实现稳定。

施罗特表示：“坦白说，我们的软件、服务等业务增长非常强劲，但是硬件业务正面临着挑战。我们将稳定硬件业务的基础，我相信这一切能够在今年发生。”

施罗特重申，IBM明年的每股收益将达到至少20美元，向更高价值服务的转型将给公司带来每股3.25美元的收益，而股票回购则会让每股收益增加2美元。（许巧艳）