导语：9月19日，阿里巴巴正式登陆纽交所挂牌上市，并成功融资250亿美元，成为全球规模最大的IPO。毋庸置疑，阿里巴巴成功最大的受益者是其股东，包括软银、雅虎、马云等。今天，Re/code网站撰文称，雅虎自阿里巴巴的IPO中大发横财，现金储备达到350亿美元。未来，雅虎是否能够在CEO玛丽莎·梅耶尔的带领下大举收购，并重振辉煌呢？还是，雅虎最终会将自己挂牌出售呢？

以下为文章全文：

如今，雅虎的现金储备达到350亿美元，资产的流动性相对较强，并且还是拥有最庞大网络受众的互联网公司之一。对于这样的一家公司，你会给出什么样的评价呢？

雅虎未来前景存隐忧

如果说，雅虎的核心业务价值仅为60亿美元左右，那么你又会怎么看呢？当前，雅虎的核心业务价值显然仅占据LinkedIn和Netflix的260亿美元和275亿美元市值的一小部分，相较于Groupon和Yelp等小规模互联网公司的47亿美元与55亿美元市值，也仅高出一点点。

如果说，雅虎公司核心业务的价值，因为阿里巴巴的IPO，在一天之内被削减一半，你又会怎么看呢？

周五，阿里巴巴正式在纽交所挂牌上市，成为美国史上规模最大的科技公司IPO。从中，雅虎也收获了巨额的财富。

但是，在多位观察家看来，阿里巴巴的IPO也让雅虎所面临的严峻挑战暴露无遗，它必须在没有阿里巴巴的“护翼”之下重新定义自己。

今天，雅虎的股价下跌大约5个百分点，这表明投资者对其发展前景的确存在担忧。

而当前持有的16%阿里巴巴股份将会给雅虎带来一个很好的缓冲，特别是雅虎已经承诺至少6个月之内不会出售这些股份。未来，雅虎所持有的这部分股票价值将会进一步地提升。不过，大多数人都在想，雅虎在“后阿里巴巴时代”将会如何发展。

对于“雅虎的股价在接下来几个月将会出现怎样的走势”这一问题，雅虎的一名高管打趣道：“这将会是一个非常有趣的秋天。两种情况均有可能。”

不管怎么样，多个消息来源也谈到了这位高管所说的问题：雅虎要么会成为一个互联网资产的大买家，通过收购来实现梅耶尔执掌两年来尚未实现的刺激增长的目标，要么会成为较有吸引力的收购目标。

大举收购

就第一种可能性来讲，梅耶尔将会收购谁呢？在阿里巴巴IPO之前，华尔街、硅谷和媒体就一直在热议这个话题。

之前，雅虎已经承诺，以派息或者是回购公司股票的形式，向股东至少返回阿里巴巴股权销售税后收益的一半。当前，雅虎以每股68美元的价格出售了大约1.22亿股股票，税后收益达到惊人的51亿美元。多名雅虎投资者表示，他们更希望返还收益的方式是派息。很多人告诉梅耶尔，他们也想要获得全额回报，以及自未来的阿里巴巴股权出售中获得收益。

这似乎是合情合理的，因为很多投资者对于梅耶尔上任之后逾15亿美元近乎疯狂的收购举措感到失望。为了重振公司的技术产品、引入急需的人才和创新精神，梅耶尔收购了一系列的移动初创公司。其中，梅耶尔最为引人注目的一次收购就是以11亿美元收购轻博客网站Tumblr，这似乎未对其业务发展带来什么帮助，尽管雅虎宣称它是改造旗下内容发行业务的关键所在。

目前，我们尚不清楚梅耶尔是否会关注股东的愿望与需求，她有没有必要那么做也尚未可知。

许多传言称，梅耶尔在过去几周中一直在物色大型的广告技术公司。

实际上，梅耶尔此举并不令人感到意外，因为雅虎迫切需要提升它的广告技术服务，内部未能开发出能够与谷歌、Facebook比肩的广告技术，只能通过收购这一途径去实现。根据所有相关的指标显示，雅虎的广告业务一直处于迅速下滑的状态，尽管它的原生广告业务有取得一些令人欣喜的数据。

当然了，雅虎可能也正在密切关注各类专注内容的公司。虽然收购的可能性不大，但是它肯定考虑过与诸如社交内容巨头BuzzFeed、多元化在线发行商Vox Media、社交杂志Flipboard等公司展开合作。在这个领域中，有大量的公司可供雅虎选择。

至于相关的领域，梅耶尔肯定希望拿下非常流行的图片社交分享网站Pinterest，该公司的最新估值高达50亿美元。不过，Pinterest存在很多其他强大的潜在买家，包括谷歌和亚马逊等，它们在报价上可能会较雅虎更胜一筹。同样的情况也出现在“阅后即焚”通讯服务Snapchat和众多其它的高增长创业公司身上。尽管拥有大量的现金储备，但是雅虎在竞购出色的公司方面还不具竞争力。

另外，外界一直有传言称雅虎将会收购AOL公司，有众多传闻称两家公司已经处于谈判阶段。不过，这个交易似乎只是AOL首席执行官蒂姆·阿姆斯特朗(Tim Armstrong)的一厢情愿。

之前，梅耶尔就明确表示过厌恶这样的交易，不过这种情况也有可能会发生改变，毕竟雅虎需要这样的交易来获得广告技术和相关人才。另一方面，许多人认为，这种并购交易会创造互联网最大的“白象”(指昂贵却无用的东西)。

当然了，这种大手笔的收购也会让梅耶尔面临巨大的压力，她必须向外界证明自己的收购决策是正确的。到目前为止，梅耶尔在这方面做得显然还非常不足。

挂牌出售

很多的投资群体成员——包括对冲基金、私募股权公司——都开始萌生雅虎或许是一家不错的收购目标的想法，鉴于它拥有巨额的现金以及其他资产，并且其核心业务价值也已经大打折扣。

就这种可能性来讲，雅虎的出售对象也有很多，首当其冲的就是阿里巴巴。这当然是一个很有趣的想法，阿里巴巴的创始人马云也曾考虑过这种情况。但是，就目前来看，阿里巴巴需要避免因外资所有而引起过多的关注，并且需要专注于自己的核心业务，因此这项交易似乎不大可能。

在马云接受彭博社采访被问及是否会收购雅虎时，他表示：“我不知道他们是否会出售，我认为最重要的是，我们想要建立一家公司，而不是收购一家公司。”

另外，还有传闻称软银也有可能会收购雅虎。当前，软银是阿里巴巴的最大股东，并且同时持有雅虎日本40%的股权。最近，前谷歌高管尼克什·阿罗拉(Nikesh Arora)刚刚加盟软银，负责运营互联网和媒体业务。如果说尼克什和软银CEO孙正义真的想要收购雅虎，那么他们肯定希望低价拿下，而这种交易也会让软银获得更多的阿里巴巴股份。

事实上，CNBC的卡尔·昆坦尼拉(Carl Quintanilla)上周曾经采访过孙正义，问：“有人说如果你想要得到更多阿里巴巴的股份，只需要购买雅虎就行了，那样你就可以获得大约一半的阿里巴巴股权。”

对此，孙正义回答得非常谨慎小心。因为，软银曾经是雅虎的早期投资者之一，并且其在美国电信市场的扩张举措已经引起了监管机构的很大关注。

雅虎的其他潜在买家还包括一系列的私募股权公司，这类公司希望剥离它的不良资产，通过削减运营成本运行仍然有利可图的业务。

当然了，这种可能性似乎不大可能，因为这有悖于梅耶尔“让雅虎重复昔日荣耀”的目标。她也许有能力实现这一目标，但是随着雅虎终于走出阿里巴巴的“保护伞”，我们将会更加关注梅耶尔将如何依靠自己去重振雅虎辉煌。（许巧艳）