仅用了几天，诺基亚就完成了从“被收购”到“反收购”的逆袭。

2013年7月1日，诺基亚宣布以17亿欧元(约合22亿美元)的价格收购西门子所持有的诺基亚西门子通信公司(下称“诺西”)50%的股份，待这项收购完成后，诺基亚将获得诺西的全部控制权。这意味着，诺基亚将不再完全依赖本已摇摇欲坠的手机业务。

近日，《金融时报》报道，微软将收购诺基亚手机业务，但因价格问题而致使谈判破裂。事实上，早在三星超越诺基亚，成为全球最大的手机终端厂商时，微软就有意把诺基亚从“合作伙伴”变成“子公司”。

但如今，这段关系需要重新解读。

诺基亚的“账本”

收购诺西对于整个诺基亚来说不是小事，会影响整个诺基亚战略和成本结构。

诺基亚和西门子算得上好合好散了。

西门子很早就公开表示通信不是其核心业务。2012年2月，西门子首席财务官乔·凯瑟尔就曾表示，在短期和中期内，西门子不打算再向合资公司诺西投入更多现金。之后，西门子广泛接触私募股权公司，转让自己的一半股权。此间，有消息称，微软有意收购诺西，但分析人士认为，诺西与微软业务相差较远，此交易不会实现。

诺基亚中国公司发给《中国经营报》的一份声明显示，在17亿欧元的交易中，诺基亚将支付12亿欧元现金，而其余的5亿欧元将会通过担保贷款支付给西门子。西门子的名字将从诺西的名称和品牌宣传上逐渐退出。诺基亚和诺西计划在交易完成时确认新的公司名称和品牌。对此，业界普遍认为，17亿欧元的收购金额非常低，诺基亚捡了一个大便宜。

西门子的想法是尽早套现。据悉，西门子在能源设备和医疗保健领域虽然已经有所建树，但经济危机带来的“寒冬”并没有过去，西门子需要更多现金投入到公司运营中。如果卖给对其估值高的公司或竞争对手，则需要过诺基亚这关，套现会变得更加困难。

诺西的加入对诺基亚更像是吃了一粒定心丸。一直以来，诺基亚手中只有手机业务，这的确让其在没有包袱的情况下，迅速坐上全球最大手机终端厂商的交椅。但一荣俱荣，一损俱损，到了智能手机时代，在苹果、三星的夹击下，诺基亚的退步效率也是非常惊人的。如今，家大业大的三星除了手机还有家电、房产、航运等业务，就连纯科技“血统”的苹果还有电脑、平板电脑和强大的iOS操作系统平台。诺基亚把“鸡蛋”分散到其他篮子里也无可厚非。

“诺基亚收购诺西会更加丰富诺基亚的业务结构，分散投资、减少风险率。”易观国际分析师郭洋说。

对于这一交易，诺基亚总裁兼首席执行官埃洛普称，诺西在LTE领域已建立了毋庸置疑的领导地位，这将带来显著的增长契机。

埃洛普的想法还不止这么简单。毕竟收购诺西对于整个诺基亚来说并不是小事，会影响整个诺基亚战略和成本结构。

2006年6月，诺基亚和西门子宣布成立合资公司、专注通信网络设备业务。2007年4月1日，诺西成立。2012年，在全球电信设备商整体低迷的状况下，诺西创下历史最好成绩。

从2012年第三季度实现公司成立以来的首次盈利之后，诺西已经走上了复兴之路。并在2012年第四季度和2013年第一季度，将市场份额提升至20%，成为继爱立信、华为、阿尔卡特朗讯、中兴通讯的第五大通信设备厂商。

不过，诺西此次扭亏，得益于一年半前开始实施的一项关于“缩减业务阵线、专注于移动宽带领域”的战略调整，包括2013年的大型裁员计划。

“虽然诺基亚和西门子各占诺西50%的股份，但诺西的财报是归在诺基亚财报里的，诺基亚近期财报的利好与诺西的亮眼表现有着直接的关系。”诺基亚中国公司的一位知情人透露。

诺基亚今年一季度财报，净营收76.5亿美元，同比降20.4%；净亏损1.96亿美元，同比大幅收窄78.4%。知情人士透露：“诺基亚的很大一部分现金流都来自于诺西。”

B与C的权衡

如何平衡手机终端和通信设备这两个业务的关系，并合理分配好资源投入是诺基亚当下最应该考虑的问题，尤其还在诺基亚有点差钱的时候。

诺基亚与微软的关系将更加微妙。

业界普遍认为，随着西门子告别通信业务，诺基亚将更加重视东山再起的通信设备业务，至于手机业务会不会日落西山，还要看埃洛普怎么处理与微软的关系。

埃洛普是一个非常谨慎并且野心不小的人，直到如今，他还一直坚持不做市面上最火热、最主流的安卓系统，为的是用自己的“专一”成为Windows阵营中最具话语权的厂商。

但商业江湖并不是人情社会。事实上，就连摩托罗拉被谷歌收购，成为其嫡出之子时，也未获得谷歌任何实质性的帮助，如今，摩托罗拉的处境比诺基亚更加不明朗。而安卓阵营的老大是去年取代诺基亚，成为全球最大手机终端厂商的三星。

除此，埃洛普也深知微软的多变和骄傲。微软已经不止一次提出要收购诺基亚，像三星、HTC这样的智能手机强者也悉数加入Windows阵营，而本在智能手机上起步较晚的诺基亚并无优越性。业界也一直认为，诺基亚想要崛起，必须找到新的业务增长点。

相比手机终端需要看微软眼色，诺基亚在网络通信设备上将拥有绝对的主动权。首先，诺西的市场份额让其本身就拥有不少话语权。除此，诺西与诺基亚业务相配，一个做手机终端，一个做通信网络；一个对普通用户，一个对商业团队。诺西由于一直做大型通信设备，与运营商的关系交好，诺基亚正好可以趁此修复与中国移动的关系。

来自私募行业的消息，埃洛普于2010年9月就任诺基亚CEO，按照诺基亚“三年一大坎儿”的惯例，2013年9月的业绩表现，直接决定了埃洛普的去留。

“诺西本身就处于上升期，此时并购诺西有可能是为了提升业绩和员工信心，相信埃洛普未来将在诺西上投入更多精力和成本。”郭洋说。

据悉，诺基亚虽然在智能手机之战中落败，但近期却运用高、中、低端的递进式策略取得了不少市场回报。包括其高端机Lumia系列获得了很好的市场反应。除此，诺基亚上月在国内上市的超低端机105，凭借169元的价格迅速成为“出货王”。

当下，如何平衡手机终端和通信设备这两个业务的关系，并合理分配好资源投入是诺基亚当下最应该考虑的问题，尤其还在诺基亚有点差钱的时候。