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苹果抄底回购股票为股东 国内现金吃紧待补充
2014-02-19 15:37  牛华网  尤静  我要评论(0)
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苹果

导语:《今日美国》近日发表评论文章称,由于苹果只能用国内现金回购股票和派发红利,因此在完成了数次大规模股票回购项目后,苹果所持的国内现金已缩减不少。据CEO库克说,苹果未来会继续执行股票回购战略,因此,苹果需要更多的国内现金。

全文如下:

安抚股东?

1月下旬,在苹果公布了有史以来最高,但仍未能让华尔街满意的季度收入和营业利润之后,苹果股价大跌。投资者纷纷抛售苹果股票,为了安抚股东,也为了这难得一遇的机会,库克豪掷140亿美元,回购股票。

当《华尔街日报》问库克,苹果为何要回购140亿美元股票时,库克说,苹果需要更积极及寻找更多“机会”。

他说,“去年苹果回购了230亿美元股票,完成了价值120亿美元的加速股票回购项目。问题的关键就在于,我们看到股价很低,认为这是公司加速股票回购计划的好机会”。

鉴于上述种种,大家可能认为苹果持有的现金远比它需要的多。从某种程度上来说,这想法没有错。但从其它角度来看,却错的离谱。

国内现金为王

众所周知,苹果只能使用国内现金,回购股票,派发红利因此,在完成了数次大规模股票回购项目后,苹果所持的国内现金,较高峰时已缩减不少。

截至2013年年底,苹果在美国国内持有的现金总数约为344亿美元,其中140亿刚又被花在了回购上。

有人会说,苹果或许会用国内现金流为回购买单,但后者的数字很难被量化。观察苹果的国内总现金流,也只能得到一个差不多的数字。

2012年苹果开始部署股票回购计划。最初六个季度里,平均每季苹果的国内现金还会增加30亿美元。但在刚过去的几个季度中,苹果的国内现金一直在减少,这与该公司愈发积极的回购计划和红利派发行为脱不了干系。

财报显示,2013年第四季度,苹果在这方面的总支出达到78亿美元。

总的来说,苹果在这两年已经花费超过420亿美元回购自家的股票。

历史往往会重演

2013年,苹果曾创下单季回购160亿美元股票的记录。这其中包括120亿美元股票回购,和40亿美元公开市场股票购买。当时苹果的股价为450美元,就像库克所说,“太便宜了”。

去年夏天,苹果完成了价值120亿美元的加速股票回购项目,又在公开市场购买了20亿美元股票。

有意思的是,虽然去年苹果扩大了股票回购规模,也执行了加速回购项目,但其国内现金储备总额却只减少了不到20亿美元。苹果是如何做到这一点的?答案是债务。

举债回购

作为对大规模股票回购项目所需资金的“补充”,苹果发行了170亿美元债券。这是一种非常有效的,利用外国现金储备,而不动用外汇现金储备的方法。就像很难估算苹果拥有多少国内现金流一样,也很难计算出苹果需要多少钱来维持国内业务正常运行。

但毫无疑问,苹果刚花了一大笔钱。目前它还余下180亿美元的股票回购授权未完成。到下个季度,投资者才会确切知道苹果还拥有多少国内现金。

展望未来,蒂姆-库克已承诺,会继续执行股票回购战略。投资者不应一味要求苹果提高回购授权,因为随着现金消耗接近零界点,苹果不可避免地需要发行更多债券,为回购买单。这只是时间的问题。

苹果需要更多国内现金。

新闻热线:010-68947455

关键词: 苹果 股票回购 现金

责任编辑:尤静

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