最近传出的收购绯闻比较多，有几条是关于腾讯的。前几天有消息称，腾讯计划以3亿美元+腾讯视频的方式入股优酷土豆，占股比例达20%；昨天则有消息称，腾讯计划入股小米，入股比例为20%，以目前小米估值300亿元计算，腾讯涉及的现金支付达20亿美元，而雷军稍晚些时候在微博上否认了这则消息。

自百度收购91无线以来，互联网领域的收购案就此起彼伏，大家的目的就是瞄准移动互联网。未来的格局仍旧是BAT巨头三分天下，而逐渐走高的估值与资本渐热的背后，是否存在着泡沫的迹象？

盛名之下其实难副

进入2014年，关于腾讯的收购传闻一直都很有“节奏”。从大众点评到京东，从优酷土豆到小米，每次都是“内部人士透露”，绯闻双方皆闭口不谈，业界跟打了鸡血样的猜测、点评、分析，几乎没有漏过任何的细节，似乎绯闻就是板上钉钉的事。

事实上，腾讯入股优酷土豆并非空穴来风。一方面，在百度爱奇艺与PPS合并后，优酷土豆的领先地位不保，而在腾讯入股后，获得资金支持不说，与腾讯视频合作发力移动端将会有更多的商业现象；另一方面，腾讯希望甩掉“视频包袱”的想法由来已久，坊间偶有传闻说腾讯视频与搜狐视频合并，鉴于入股京东将易迅网与京东商城整合，腾讯入股优酷土豆无论怎样看都是一个“好买卖”。

而“腾讯入股小米”则代表了业界的期盼。周鸿祎认为，“今明两年小米的市值将超越百度，后年会基本追到阿里巴巴的千亿量级，未来也是最有机会去PK腾讯的企业，将来的互联网格局不再是BAT，而将会是ATM。”虽然周鸿祎是典型的“看热闹的不怕祸大”，但是也表达了对当前互联网格局有更多变动的期盼，而在移动互联网领域，则希望有更多的玩家进入。

反过来看，在牵手腾讯后，京东IPO底气大增。虽然京东在2013年总收入为693.4亿人民币、同比增长67.6%，但净亏损为5000万人民币，不过较上一年的17.29亿元已经大幅缩窄。在腾讯战略入股京东后，京东估值已经达到157.21亿美元，较上一轮融资估值增长95.8%，每股股价达6.3美元。

与此相类似的还有新浪微博。据悉，在上个季度实现盈利之后，新浪微博已经在阿里巴巴之前提交了IPO申请。在估值方面，2013年阿里巴巴入股新浪微博时对其估值约为33亿美元，而现在至少在65亿美元其理由不乏有二：一是阿里巴巴旗下用于电商和支付宝资源，新浪微博背靠大树，微博广告费用能显著提高；二是借助于大数据概念，能使得微博业务较快发展。

如果说根本目的是为了IPO的话，那么并购直接目的就是在移动互联网方面有所建树，说的直白一点，就是为了掠夺资源。以BAT为首的互联网巨头进行入口和资源垄断并购为主，横向看是战略互补，纵向看是一些细分的垂直领域，意在卡位和补缺。

比如震惊全球的facebook收购案。这位社交巨头现在花起钱来“毫无节制”，前有WhatsApp，后有Oculus。毫无疑问，WhatsApp会加强facebook的移动战略，缩短其投入期，并且将使其业务发展更为迅猛；作为回报，facebook将会提供给WhatsApp更多的资源，使得它能够在高速发展的信息市场中有更为牢固的根基。

尽管我们乐见移动互联网的繁荣，但是资本追捧的本后，是否也存在着“虚热”的现象？估计谁也说不准，但我们能认定一点的就是，商业模式不清晰、一直在亏损却能获得高估值，或者说刚盈利就急于上市，目的性太明确，这种现象是否就能认定为“泡沫”？

移动互联网有泡沫吗？

移动互联网有泡沫吗？这或许是危言耸听。相信当年互联网泡沫爆发时，也没人预想到会来的如此之快。当投资变为投机，泡沫也就不远了。房地产是如此，移动互联网更是如此。

手游率先在移动互联网时代挖掘到了第一桶金，但是有不少“虚假繁荣”的案列存在。有文章指出，在2013年，国内手游用户总体数量，较上年增长超过248%，用户总数达到3.1亿人，这在其他行业无疑是鹤立鸡群。在这些华丽数字的背后，现象级产品频出、同质化严重、用户黏性下降。而由于逐利，手游成为各大厂商的标配，搭建平台或者容纳几十款甚至是上百款游戏，大量资本涌入手游市场，导致了市场泡沫的进一步形成。

再来看看市值方面。2010年成立的小米公司，在2010年底完成了4000万美元的融资，当时估值为2.5亿美元；而在2011年底，小米完成9000万美元B轮融资，市值达到10亿美元；而在2012年6月底，完成2.16亿美元融资后，估值一度达到40亿美元，令业界惊叹，“小米效应”成为业界争相效仿的对象；2013年，小米估值100亿，而在盛传的“腾讯入股小米”后，小米估值已经达到了恐怖了300亿美元，以“过山车”都不能形容。难道周鸿祎的“小米将超越百度追赶阿里巴巴”预言将会成真？

百度19亿美元收购91无线，也曾受到过业界的质疑，认为估值偏高。根据91无线以往的收入和净利润来看，19亿美元相当于以往市盈率的185倍，2013年预测市盈率的58倍。即便是将91无线单独分拆上市，其估值能很难达到这个数字。不过，91无线在其涉足的领域都有不错的斩获，其能带百度的绝不仅仅是强化入口或者是渠道那么简单。

而IPO方面也颇能说明问题。此前中投顾问高级顾问刘建修在接受记者采访时表示，对于估值新浪微博更多的是沾阿里巴巴的光，而非“中国版推特”，其对投资者的吸引力主要表现在，与阿里巴巴合作商业化进程将提速，新浪微博与支付宝账号进行捆绑、互通二维码，这意味着微博将成为电商、支付的重要一环，盈利空间大大提高。目前新浪的股价在76美元左右，新浪微博估值的合理区间在80—95美元之间。而里昂证券在3月中旬发布的一份报告给予微信600亿美元的市值，按照活跃用户比，即使新浪微博只有微信估值的六分之一，其估值也会超过100亿美元。

围绕着020的布局也推高了移动互联网公司的整体估值。在腾讯收购大众点评20%的股份后，BAT围绕着020的布局走向纵向，不惜烧钱来抢市场。阿里基于地图上的020的布局越来越多样化，而腾讯背后支付和微信，借大众点评来完善020生态圈；而百度除了自身拥有百度地图外，也控股糯米网。未来，不排除新的收购案的出现。

互联网巨头的争夺，为本来充满变数的移动互联网充斥着资本的味道，热点领域的激战在所难免。而对于移动互联网是否存在着泡沫，自然要仁者见仁智者见智了。